在中央经济会议闭幕当日大举反攻玄机

　　继周初探底回升之后，昨日市场以三连阳的喜人涨势重返5000点之上，力度上大大超过上周四的反击战。至此，多空双方围绕5000点上落的弱市均衡终于露出向多方倾斜的迹象。

　　眼下市场正值岁末新旧交替之际，大盘能否借两度回升5000点的战绩结束这轮惨烈的调整，以全新的姿态演绎暖冬行情，成为每个参与者最为关心的问题。

　　暖冬行情呼之欲出

　　对于后市，本栏的观点倾向于谨慎乐观。短短一个多月时间，大盘从6000点之上直下5000点，无论是哪个板块，都经受了一次轮番补跌、挤掉泡沫的行情，市场的整体高估状况已经得到强有力的纠正，除了极少数指标股定位尚高之外，绝大多数个股已经到了跌无可跌的边缘。

　　面对已经超过千点的巨大跌幅，管理层调控市场的无形之手不可能再给市场造成更大的麻烦，"窗口指导"的风向在沉默之余酝酿转向，发改委对社保基金提高入市比例的建议，新一轮基金扩募箭在弦上，这为市场制造暖冬行情奠定了基础。

　　再创新低可能性极小

　　从最新的中央经济工作会议的情况看，对于明年宏调收紧已成定局，"两防"成了明年经济工作的首要任务，稳健的财政政策配套从紧的货币政策，都是这些年宏调以来最严厉的提法，这一点我们也必须正视。

　　其实，四季度遭遇的调控政策已经是紧缩得不能再紧缩了，近两个月来不少银行只收不贷主动削减贷款规模，明年一季度货币政策的调子再怎么紧，总不会超过今年年末的程度吧?政策面上所有这一切利空，大多已经消化在一千多点的跌幅里了。因而，市场才敢在中央经济工作会议闭幕当日大举反攻!

　　正如周初我们预期的一样，本周上市的中铁在昨日的反攻中发挥了急先锋的角色，金融地产企稳的台子先行搭好，下面就看中字头公司的了，昨日这些指标股的表现果然不负众望，连拖累大盘最厉害的中石油也结束阴跌走势加入反攻阵营，至此，决定市场走势的几大定海神针悉数止跌，后市要再探新低的几率实在太小。本栏认为，一场跨年度的恢复性行情已经拉开帷幕，后市将在不断的震荡中重收失地。

　　"暖风"频吹股市渐热未来行情相对乐观

　　由于中海集运、国投新集两新股的发行，业内人士一度担心资金的分流会抑制大盘的弹升空间。但出乎意料，由于钢铁股以及权重股的弹升，大盘出现了井喷走势，上证综指暴涨126.76点，并站上了半年线，市场的趋势渐趋乐观起来。

　　暖风频吹做多头

　　对于昨日的如此强势，业内人士认为来之不易，一方面是因为新股的发行所带来的"抽血效应"犹存。尤其是中国中铁在上市后的强势所带来的示范效应更刺激着资金们打新的激情;另一方面则是因为昨日有媒体报道了7500亿元的特别国债发行信息，意味着年底银根紧缩预期犹存，所以，大盘的走势有着较大的压力。

　　但是，盘面信息显示，当前市场的基本面不再像前期那样持续出现寒流信息。相反，暖风渐起，昨日就有两个暖意洋洋的信息：

　　一是发改委就业和收入分配司副司长王小卓在"社会保险基金安全宣传教育活动总结大会"上表示，将大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。这较前期社保基金减仓形成鲜明对比，有利于提振多头的做多信心。

　　二是基金建仓的信息也渐渐成为媒体宣传的突出要点。比如有媒体披露说大盘在跌到5500点下方，尤其是跌至5000点下方后，出于对后市的一致看好，基金普遍实施了试探性的增仓动作。深圳一家资产管理规模超过2000亿的基金公司旗下一位基金经理此前也表示，5000点以下尽管还有下跌空间，但跌幅不会很大，他们会坚决分批建仓。而募资90亿的南方隆元提前结束募集，意欲提前建仓，如此就较大地激发了多头的做多底气，从而营造了市场较佳的反弹氛围。

　　套牢资金自救

　　正因为如此，昨日多头开始在早盘尝试性建仓，主要体现在两点：

　　一是超跌反弹的品种，较为典型的有中国石化、中国石油为代表的权重股以及以锡业股份、焦作万方等为代表的有色金属股，它们在前期的跌幅较为惨烈，普遍有40%左右的调整幅度。理论上存在着较强的反弹动能。在暖风频吹的市场氛围下，套牢资金的生产自救也可乐观期待。

　　二是年报业绩浪品种。主要体现在四季度业绩有望超预期的钢铁股中，较为典型的宝钢股份、韶钢松山等得益于当前钢铁产品价格暴涨的品种。而此类个股的崛起被分析人士视为基金等机构资金开始布局年报业绩浪以及2008年春天行情的信号，毕竟此类个股目前估值合理，而且成长性也相对乐观，有望成为未来行情的强劲牵引力量。

　　有意思的是，此类个股在早盘的崛起迅速得到了其他资金的响应，这就迅速化解了早盘市场一度对银根紧缩、新股发行的"抽血效应"，从而形成了市场反弹行情的双引擎。盘口也显示出，以天威保变、乐山电力、岷江水电等为代表的多晶硅板块也有不俗的走势，其强势涨停K线图激起了各路资金对消逝已久的持续涨停赚钱效应的回忆，从而提振市场跟风资金的追涨底气。这些短线热门品种也成为大盘昨日弹升行情的策应力量，成就了昨日大盘一举收复半年线的战役。

责任编辑:吕晋
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